{"id":173809,"date":"2026-05-17T10:13:36","date_gmt":"2026-05-17T10:13:36","guid":{"rendered":"https:\/\/www.nettali.com\/?p=173809"},"modified":"2026-05-17T10:22:23","modified_gmt":"2026-05-17T10:22:23","slug":"dette-souverainete-et-soutenabilite-sortir-des-postures-pour-entrer-dans-les-solutions","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.nettali.com\/2026\/05\/17\/dette-souverainete-et-soutenabilite-sortir-des-postures-pour-entrer-dans-les-solutions\/","title":{"rendered":"DETTE, SOUVERAINET\u00c9 ET SOUTENABILIT\u00c9 - Sortir des postures pour entrer dans les solutions"},"content":{"rendered":"

CONTRIBUTION -<\/strong> Le d\u00e9bat sur la dette s\u00e9n\u00e9galaise est utile, mais il m\u00e9rite d\u2019\u00eatre mieux pos\u00e9. Entre ceux qui veulent r\u00e9duire la situation actuelle \u00e0 un proc\u00e8s politique du r\u00e9gime pr\u00e9c\u00e9dent et ceux qui y voient uniquement la preuve d\u2019un pi\u00e8ge structurel du syst\u00e8me financier international, le risque est de perdre de vue l\u2019essentiel : comment sortir concr\u00e8tement de cette crise sans provoquer une situation \u00e9conomique et sociale encore plus lourde.<\/p>\n

Oui, les contraintes ext\u00e9rieures existent. Le co\u00fbt du financement international s\u2019est fortement durci. Les rapports avec les institutions financi\u00e8res internationales restent asym\u00e9triques. Mais la r\u00e9alit\u00e9 est aussi interne : un rythme d\u2019endettement \u00e9lev\u00e9 pendant plusieurs ann\u00e9es, des engagements publics insuffisamment consolid\u00e9s et une \u00e9conomie qui ne g\u00e9n\u00e8re pas encore assez de richesse pour absorber durablement le poids de la dette.<\/p>\n

Le vrai sujet aujourd\u2019hui est celui de la soutenabilit\u00e9. Car derri\u00e8re les d\u00e9bats th\u00e9oriques, il y a une r\u00e9alit\u00e9 tr\u00e8s concr\u00e8te : refinancer la dette, payer les \u00e9ch\u00e9ances, maintenir les services publics, pr\u00e9server les investissements essentiels et \u00e9viter un \u00e9touffement progressif de l\u2019\u00e9conomie.<\/p>\n

Le d\u00e9bat devrait donc pouvoir s\u2019affranchir des positions rigides et des dogmes politico-id\u00e9ologiques. La priorit\u00e9 est d\u00e9sormais la recherche lucide d\u2019une sortie de crise : restaurer la cr\u00e9dibilit\u00e9 budg\u00e9taire, s\u00e9curiser des financements plus soutenables, relancer l\u2019investissement productif et redonner de l\u2019oxyg\u00e8ne \u00e0 l\u2019\u00e9conomie.<\/p>\n

Les discours sur la rupture totale, le refus de payer ou la reconqu\u00eate imm\u00e9diate d\u2019une souverainet\u00e9 absolue peuvent nourrir une vision politique. Mais ils r\u00e9pondent peu \u00e0 l\u2019urgence du moment : stabiliser la situation financi\u00e8re et emp\u00eacher que le poids de la dette n\u2019\u00e9touffe durablement la croissance.<\/p>\n

C\u2019est dans ce contexte que la restructuration doit \u00eatre regard\u00e9e avec pragmatisme. Ce n\u2019est pas une strat\u00e9gie de d\u00e9veloppement, mais un outil de gestion de crise qui peut permettre de r\u00e9tablir des \u00e9quilibres devenus trop fragiles.<\/p>\n

Une approche cr\u00e9dible consisterait \u00e0 allonger certaines maturit\u00e9s, r\u00e9duire les pics de remboursement, obtenir des financements concessionnels plus longs et restaurer progressivement la confiance. Cela suppose un cadre clair avec les partenaires multilat\u00e9raux, notamment le FMI, davantage de transparence et une meilleure hi\u00e9rarchisation des d\u00e9penses publiques.<\/p>\n

Mais le probl\u00e8me est aussi celui du signal envoy\u00e9 depuis plusieurs mois. D\u2019un c\u00f4t\u00e9, les discussions avec le FMI se poursuivent parce qu\u2019un accord est devenu indispensable pour restaurer la confiance. De l\u2019autre, des discours plus radicaux entretiennent une ambigu\u00eft\u00e9 permanente sur la direction r\u00e9ellement choisie.<\/p>\n

Cette fa\u00e7on de souffler le chaud et le froid finit par co\u00fbter cher. Pendant que les h\u00e9sitations politiques s\u2019installent, les investisseurs attendent, les taux restent \u00e9lev\u00e9s et les solutions deviennent plus co\u00fbteuses.<\/p>\n

C\u2019est aussi dans ce contexte qu\u2019il faut analyser la strat\u00e9gie dite de \u201cgestion active\u201d de la dette. Sur le principe, refinancer avant les \u00e9ch\u00e9ances et lisser les remboursements est logique. Mais lorsque cette strat\u00e9gie repose de plus en plus sur des instruments complexes et risqu\u00e9s comme les TRS, la fronti\u00e8re devient mince entre gestion active et restructuration implicite.<\/p>\n

Car dans les faits, il s\u2019agit d\u00e9j\u00e0 de repousser certaines tensions de remboursement et de gagner du temps, parfois avec moins de lisibilit\u00e9 et davantage d\u2019opacit\u00e9. Les TRS peuvent \u00e9viter un choc imm\u00e9diat, sans forc\u00e9ment r\u00e9gler les d\u00e9s\u00e9quilibres de fond.<\/p>\n

Or aucune solution financi\u00e8re ne sera durable sans relance \u00e9conomique.<\/p>\n

Le S\u00e9n\u00e9gal doit d\u00e9sormais faire en sorte que ses infrastructures, ses ressources \u00e9nerg\u00e9tiques, son agriculture, son industrie et son \u00e9conomie num\u00e9rique produisent davantage de valeur, d\u2019emplois et de recettes internes. La souverainet\u00e9 \u00e9conomique se construit d\u2019abord dans la capacit\u00e9 d\u2019un pays \u00e0 produire, exporter et b\u00e2tir des avantages comp\u00e9titifs durables.<\/p>\n

L\u2019urgence aujourd\u2019hui est donc d\u2019emp\u00eacher le poids de la dette d\u2019\u00e9touffer durablement le d\u00e9veloppement du pays.<\/p>\n

C\u2019est pourquoi la solution la plus r\u00e9aliste me semble \u00eatre une restructuration n\u00e9goci\u00e9e, ma\u00eetris\u00e9e et cr\u00e9dible, pens\u00e9e comme un instrument de stabilisation permettant de recr\u00e9er des marges de manoeuvre tout en pr\u00e9servant les imp\u00e9ratifs de relance \u00e9conomique et les \u00e9quilibres sociaux. Le FMI ne fera pas notre d\u00e9veloppement et n\u2019est pas la panac\u00e9e. Mais dans le contexte actuel du S\u00e9n\u00e9gal, il reste un partenaire incontournable pour restaurer la confiance et recr\u00e9er des marges de manoeuvre.<\/p>\n

Les postures souverainistes de fa\u00e7ade ne suffisent plus. Le pays a besoin maintenant de pragmatisme, de coh\u00e9rence et de r\u00e9sultats. Nos populations ont besoin de voir le bout du tunnel, pas de vivre d\u2019esp\u00e9rances th\u00e9oriques.<\/p>\n

PAR SOULEY WADE<\/p>\n

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