{"id":164023,"date":"2025-11-04T19:50:05","date_gmt":"2025-11-04T19:50:05","guid":{"rendered":"https:\/\/www.nettali.com\/?p=164023"},"modified":"2025-11-04T19:50:05","modified_gmt":"2025-11-04T19:50:05","slug":"dette-cachee-ou-dette-dissimulee-pour-un-debat-lucide-et-responsable","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.nettali.com\/2025\/11\/04\/dette-cachee-ou-dette-dissimulee-pour-un-debat-lucide-et-responsable\/","title":{"rendered":"Dette cach\u00e9e ou dette dissimul\u00e9e ? Pour un d\u00e9bat lucide et responsable"},"content":{"rendered":"<p><strong>CONTRIBUTION -<\/strong> L\u2019actualit\u00e9 \u00e9conomique r\u00e9cente du S\u00e9n\u00e9gal est marqu\u00e9e par une vive controverse concernant la suppos\u00e9e \u00ab dette cach\u00e9e \u00bb de l\u2019\u00c9tat. Alors que des interrogations \u00e9mergent sur la transparence des engagements financiers publics, il devient essentiel de clarifier les termes du d\u00e9bat afin d\u2019\u00e9viter les amalgames et de pr\u00e9server la confiance des citoyens comme des partenaires internationaux.<\/p>\n<p>L\u2019expression \u00abdette publique cach\u00e9e\u00bb, d\u00e9sormais largement utilis\u00e9e, est souvent mal comprise, alimentant une confusion entre une dette \u00ab dissimul\u00e9e \u00bb \u2013 relevant d\u2019une fraude ou d\u2019une opacit\u00e9 volontaire \u2013 et une dette \u00ab cach\u00e9e \u00bb au sens technique, sans intention de tromperie Il est toutefois essentiel de comprendre qu\u2019une dette souveraine dite \u00ab cach\u00e9e \u00bb ne signifie pas n\u00e9cessairement que l\u2019\u00c9tat a sciemment dissimul\u00e9 des engagements financiers. Il faut distinguer la dette publique \u00ab cach\u00e9e \u00bb, souvent li\u00e9e \u00e0 des facteurs techniques ou comptables, de la dette \u00ab dissimul\u00e9e \u00bb, qui implique une intention de fraude ou d\u2019opacit\u00e9.<\/p>\n<p>La nuance peut sembler subtile, mais elle est essentielle : elle permet de faire la part des choses entre une irr\u00e9gularit\u00e9 technique et une v\u00e9ritable volont\u00e9 de tromper. En \u00e9conomie, la notion de dette souveraine cach\u00e9e (ou hidden public debt) renvoie \u00e0 des engagements financiers qui ne figurent pas dans les comptes officiels de l\u2019\u00c9tat, mais qui peuvent, \u00e0 terme, constituer une charge r\u00e9elle. Il ne s\u2019agit donc pas forc\u00e9ment d\u2019un acte de dissimulation. C\u2019est une r\u00e9alit\u00e9 comptable connue dans presque tous les pays, y compris les plus d\u00e9velopp\u00e9s. Aucun pays n\u2019\u00e9chappe \u00e0 ce ph\u00e9nom\u00e8ne : la quasi-totalit\u00e9 des \u00c9tats ont, \u00e0 un moment donn\u00e9, connu des situations de dettes cach\u00e9es.<\/p>\n<p>Les situations de sous-\u00e9valuation de la dette souveraine peuvent avoir des origines vari\u00e9es, qui ne rel\u00e8vent pas n\u00e9cessairement d\u2019un d\u00e9ficit de transparence. Une partie de la dette publique dite 'cach\u00e9e' peut r\u00e9sulter de r\u00e8gles comptables qui n\u2019int\u00e8grent pas certains engagements de l\u2019\u00c9tat dans la dette officielle. Par exemple, une garantie accord\u00e9e par l\u2019\u00c9tat \u00e0 un emprunt contract\u00e9 par une entreprise publique n\u2019est pas enregistr\u00e9e comme dette tant qu\u2019elle n\u2019est pas activ\u00e9e, c\u2019est-\u00e0-dire tant que l\u2019entreprise honore ses remboursements. Ce type d\u2019engagement, conditionnel par nature, reste alors inscrit hors bilan, sans appara\u00eetre dans les statistiques officielles de la dette publique. En France, la dette d\u2019EDF \u2014 dont l\u2019\u00c9tat est actionnaire majoritaire \u2014 ou celle de la SNCF avant sa reprise partielle en 2020, illustrent ce m\u00e9canisme. Il en va de m\u00eame pour certains partenariats public-priv\u00e9 (PPP), ou encore les emprunts des collectivit\u00e9s locales, qui ne sont pas toujours consolid\u00e9s dans la dette publique nationale. Encore une fois, ces situations ne rel\u00e8vent pas d\u2019une dissimulation frauduleuse, mais bien de conventions comptables.<\/p>\n<p>\u00c0 l\u2019inverse, une dette dissimul\u00e9e implique une volont\u00e9 de maquillage ou de falsification. L\u2019exemple bien connu de la Gr\u00e8ce, ayant utilis\u00e9 des montages financiers avec Goldman Sachs pour r\u00e9duire artificiellement son niveau d\u2019endettement avant son entr\u00e9e dans la zone euro, rel\u00e8ve clairement de cette seconde cat\u00e9gorie. Dans ce contexte, le d\u00e9bat qui agite actuellement le S\u00e9n\u00e9gal m\u00e9rite d\u2019\u00eatre abord\u00e9 avec lucidit\u00e9.<\/p>\n<p>L\u2019utilisation, par la directrice du FMI, de l\u2019expression hidden public debt n\u2019avait rien d\u2019accusatoire : il s\u2019agit d\u2019un terme technique, et non d\u2019un jugement moral. L\u2019interpr\u00e9ter comme une d\u00e9nonciation de fraude ou de mauvaise foi serait excessif. Il convient \u00e9galement de rappeler que l\u2019int\u00e9r\u00eat exprim\u00e9 par le FMI pour mieux comprendre la situation n\u2019a rien d\u2019anormal. Tout cr\u00e9ancier cherche naturellement \u00e0 disposer d\u2019informations fiables afin de mieux \u00e9valuer le risque de cr\u00e9dit \u2014 un enjeu bien connu en th\u00e9orie bancaire sous l\u2019angle des asym\u00e9tries d\u2019information. L\u2019institution cherchait simplement \u00e0 clarifier les m\u00e9canismes par lesquels l\u2019\u00c9tat s\u00e9n\u00e9galais peut prendre des engagements hors bilan, c\u2019est-\u00e0-dire des engagements potentiels qui ne figurent pas dans la dette officielle.<\/p>\n<p>\u00c0 cet \u00e9gard, le FMI s\u2019est d\u00e9clar\u00e9 satisfait de la coop\u00e9ration et de la transparence des autorit\u00e9s s\u00e9n\u00e9galaises. En revanche, la gestion de la communication publique pose question. En voulant faire preuve de transparence \u2013 ce qui est \u00e0 saluer -, les autorit\u00e9s ont peut-\u00eatre diffus\u00e9 trop rapidement des informations sensibles, sans pr\u00e9paration suffisante. R\u00e9sultat : une perte de confiance des agences de notation, une d\u00e9gradation de la signature souveraine, et une pression accrue sur les finances publiques.<\/p>\n<p>Ce cas rappelle qu\u2019en mati\u00e8re de finances publiques, la transparence est une exigence, mais qu\u2019elle doit s\u2019accompagner d\u2019une strat\u00e9gie de communication. \u00catre honn\u00eate ne suffit pas ; encore faut-il savoir comment et quand partager l'information dans un contexte international o\u00f9 chaque d\u00e9claration peut avoir des cons\u00e9quences financi\u00e8res concr\u00e8tes. Il est donc crucial de ne pas confondre dette cach\u00e9e \u2014 ph\u00e9nom\u00e8ne comptable fr\u00e9quent \u2014 et dette dissimul\u00e9e \u2014 faute grave. Et surtout, de maintenir un d\u00e9bat serein, rigoureux et responsable, afin de pr\u00e9server la cr\u00e9dibilit\u00e9 financi\u00e8re du pays tout en respectant l\u2019exigence de transparence d\u00e9mocratique.<\/p>\n<p><strong>Pr Fran\u00e7ois Seck FALL Professeur des Universit\u00e9s \u00e0 l\u2019Universit\u00e9 de Toulouse Directeur du LEREPS (Laboratoire d\u2019\u00c9tude et de Recherche sur l\u2019\u00c9conomie, les Politiques et les Syst\u00e8mes Sociaux).<\/strong><\/p>\n<div class='share-to-whatsapp-wrapper'><div class='share-on-whsp'>PARTAGER SUR : <\/div><a data-text='Dette cach\u00e9e ou dette dissimul\u00e9e ? 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