{"id":159510,"date":"2025-08-17T20:21:04","date_gmt":"2025-08-17T20:21:04","guid":{"rendered":"https:\/\/www.nettali.com\/?p=159510"},"modified":"2025-08-19T07:29:08","modified_gmt":"2025-08-19T07:29:08","slug":"budget-t2-2025-entre-dynamisme-des-recettes-et-fragilites-structurelles","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.nettali.com\/2025\/08\/17\/budget-t2-2025-entre-dynamisme-des-recettes-et-fragilites-structurelles\/","title":{"rendered":"BUDGET T2 2025 - Entre dynamisme des recettes et fragilit\u00e9s structurelles"},"content":{"rendered":"

NETTALI.COM - La publication du rapport d\u2019ex\u00e9cution budg\u00e9taire pour le deuxi\u00e8me trimestre 2025 arrive dans un contexte particulier : le S\u00e9n\u00e9gal conna\u00eet une croissance exceptionnelle (+12,1 % au T1), propuls\u00e9e par l\u2019exploitation des hydrocarbures. Mais derri\u00e8re cet affichage flatteur, des d\u00e9s\u00e9quilibres persistants interrogent la soutenabilit\u00e9 de la trajectoire budg\u00e9taire et la capacit\u00e9 de l\u2019\u00c9tat \u00e0 transformer cette manne en d\u00e9veloppement durable. Malgr\u00e9 la difficult\u00e9 des finances publiques, le gouvernement, qui ne diminue pas son train de vie, pr\u00e9f\u00e8re couper des investissements.<\/strong><\/p>\n

Le gouvernement a publi\u00e9, ce dimanche 17 Ao\u00fbt, le rapport trimestriel d\u2019ex\u00e9cution budg\u00e9taire (RTEB) qui couvre la p\u00e9riode allant de janvier \u00e0 juin 2025. Le premier constat est que le niveau de mobilisation des recettes cro\u00eet bien plus vite que celui des d\u00e9penses. Et parmi les d\u00e9penses, au moment o\u00f9 le fonctionnement grimpe, les investissements ont pour le moins \u00e9t\u00e9 sacrifi\u00e9s.<\/p>\n

Il ressort, en effet, du document que les recettes du budget g\u00e9n\u00e9ral ont \u00e9t\u00e9 mobilis\u00e9es \u00e0 hauteur de 2 226,3 milliards F CFA pour une pr\u00e9vision de 4 668,9 milliards F CFA (base LFR), soit un taux d\u2019ex\u00e9cution d\u2019un peu plus de 50 % au premier semestre.<\/p>\n

La premi\u00e8re composante concerne les recettes fiscales mobilis\u00e9es \u00e0 hauteur de 2 090,4 milliards de F CFA \u00e0 fin juin 2025, soit 51 % de l\u2019objectif annuel de 4 099,6 milliards F CFA. La deuxi\u00e8me composante est relative aux recettes non fiscales \u00e9valu\u00e9es \u00e0 116,6 milliards F CFA, soit 61,3 % de l\u2019objectif annuel.<\/p>\n

Recettes fiscales et non fiscales en hausse, dons en chute<\/strong><\/p>\n

L\u00e0 o\u00f9 le b\u00e2t blesse, c\u2019est donc au niveau des dons budg\u00e9taires r\u00e9alis\u00e9s \u00e0 hauteur de seulement 8 % des pr\u00e9visions de 241,6 milliards. Il convient de noter \u00e0 ce propos que ces recouvrements effectu\u00e9s sont constitu\u00e9s exclusivement de dons en capital destin\u00e9s \u00e0 financer les projets, pour un montant de 19,3 milliards F CFA. En ce qui concerne les recettes fiscales, le document fait ressortir une forte mobilisation des imp\u00f4ts directs, recouvr\u00e9s \u00e0 hauteur de 913,9 milliards F CFA pour un objectif annuel de 1 515,1 milliards, soit un taux de r\u00e9alisation de 60,3 %. \u201cPar rapport au premier semestre de l\u2019ann\u00e9e 2024, les imp\u00f4ts directs ont enregistr\u00e9 une progression de 115,6 milliards ou +14,5 %\u201d, indique le document.<\/p>\n

Le rapport impute cette performance \u201c\u00e0 la bonne tenue\u201d de certaines cat\u00e9gories d\u2019imp\u00f4ts comme : l\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s recouvr\u00e9 pour un montant de 392,3 milliards F CFA, soit un taux de r\u00e9alisation de 85,9 % par rapport \u00e0 l\u2019objectif annuel de 456,9 milliards F CFA ; l\u2019imp\u00f4t sur le revenu mobilis\u00e9 \u00e0 hauteur de 410,2 milliards F CFA pour un objectif de 898 milliards F CFA, soit un taux de recouvrement de 45,7 % ; la contribution forfaitaire \u00e0 la charge de l\u2019employeur r\u00e9alis\u00e9e pour 27,4 milliards F CFA sur un objectif de 53 milliards, soit un taux de r\u00e9alisation de 51,7 % ; l\u2019imp\u00f4t sur le revenu des valeurs mobili\u00e8res et l\u2019imp\u00f4t sur les capitaux mobiliers (IRVM\/IRCM) mobilis\u00e9s \u00e0 hauteur de 79,1 milliards F CFA, soit un taux de r\u00e9alisation 86,2 % par rapport \u00e0 l\u2019objectif annuel de 91,2 milliards F CFA.<\/p>\n

Les imp\u00f4ts indirects r\u00e9alis\u00e9s \u00e0 40,8 % ; les recettes non fiscales \u00e0 plus de 60 % <\/strong><\/p>\n

Pour les imp\u00f4ts indirects, ils ont \u00e9t\u00e9 \u00e9valu\u00e9s \u00e0 1 074,2 milliards F CFA, repr\u00e9sentant 40,8 % de l\u2019objectif annuel de 2 634,2 milliards F CFA. Selon le rapport, les taxes sur les biens et services repr\u00e9sentent 77,4 % des imp\u00f4ts indirects et ont atteint 831,1 milliards F CFA \u00e0 fin juin 2025. Elles sont compos\u00e9es essentiellement de : la TVA \u00e0 l'importation 342 milliards F CFA (41,1 % du total des TBS) ; TVA hors p\u00e9trole 217,3 milliards F CFA (26,1 % du total) ; TVA p\u00e9trole : 13,5 milliards F CFA (1,6 % du total) ; taxes sp\u00e9cifiques : 106,4 milliards F CFA (12,8 % du total) ; taxe sur les activit\u00e9s financi\u00e8res : 60,4 milliards F CFA (7,3 % du total) ; taxe sur la consommation hors p\u00e9trole 45,3 milliards F CFA (5,4 % du total).<\/p>\n

En ce qui concerne les recettes non fiscales recouvr\u00e9es \u00e0 la fin du premier semestre, elles sont \u00e9valu\u00e9es \u00e0 116,6 milliards F CFA, soit 61,3 % de l\u2019objectif annuel. \u201cElles sont en hausse de 32,9 milliards F CFA ou 39,3 % par rapport aux r\u00e9alisations de juin 2024\u201d, indique le rapport. Cette progression, poursuit la source, est imputable essentiellement \u00e0 la bonne mobilisation des composantes ci-apr\u00e8s : les dividendes et produits financiers 45,6 milliards F CFA ; les recettes issues de l\u2019exploitation des hydrocarbures 35,4 milliards F CFA ; la redevance radio\u00e9lectrique 27,6 milliards F CFA ; les revenus des domaines 7,8 milliards F CFA.<\/p>\n

Au titre des dons budg\u00e9taires, le rapport informe d\u2019embl\u00e9e qu\u2019il s\u2019agit exclusivement de dons en capital, mobilis\u00e9s \u00e0 hauteur de 19,3 milliards F CFA, repr\u00e9sentant seulement 8 % des pr\u00e9visions de 241,6 milliards F CFA. \u201cCette mobilisation particuli\u00e8rement faible constitue un point critique dans l'ex\u00e9cution budg\u00e9taire et la mobilisation des financements ext\u00e9rieurs\u201d, rel\u00e8ve le document budg\u00e9taire.<\/p>\n

Parmi les donateurs, on note principalement : la Banque mondiale, le Fonds kowe\u00eftien, Invest International (Orio) et l\u2019Agence fran\u00e7aise de d\u00e9veloppement (AFD).<\/p>\n

Les d\u00e9penses ex\u00e9cut\u00e9es \u00e0 moins de 45 % dues essentiellement au ralentissement des investissements <\/strong><\/p>\n

Alors que les recettes ont \u00e9t\u00e9 mobilis\u00e9es \u00e0 hauteur de 2 226,3 milliards F CFA, soit 50,4 % des pr\u00e9visions estim\u00e9es \u00e0 4 668,9 milliards F CFA (base LFR), les d\u00e9penses, elles, ont connu un taux de r\u00e9alisation de 44,2 %.<\/p>\n

Selon le rapport, les d\u00e9penses budg\u00e9taires ont \u00e9t\u00e9 ex\u00e9cut\u00e9es \u00e0 hauteur de 2 814,6 milliards F CFA \u00e0 fin juin 2025, soit 44,2 % des pr\u00e9visions de la LFR. En ce qui concerne les d\u00e9penses ordinaires, elles ont \u00e9t\u00e9 ex\u00e9cut\u00e9es \u00e0 hauteur de 2232,7 milliards F CFA, soit 50,4 % des pr\u00e9visions de la LFR.<\/p>\n

Elles sont r\u00e9parties entre les charges financi\u00e8res de la dette publique, les d\u00e9penses de personnel, les utilisations de biens et services et les transferts courants.<\/p>\n

Relativement aux charges financi\u00e8res de la dette, elles ont \u00e9t\u00e9 pay\u00e9es \u00e0 hauteur de 501,1 milliards F CFA, r\u00e9partis entre la dette ext\u00e9rieure (403,5 milliards F CFA ou 80,5 % du total) et la dette int\u00e9rieure (97,6 milliards F CFA ou 19,5 % du total). \u201cEn glissement annuel, elles ont enregistr\u00e9 une hausse significative de 290,78 milliards F CFA, en lien, principalement, avec la prise en charge de la dette bancaire contract\u00e9e hors autorisation parlementaire dans l\u2019encours de la dette financi\u00e8re de l\u2019\u00c9tat\u201d, pr\u00e9cise la source.<\/p>\n

Les d\u00e9penses de personnel et les d\u00e9penses de biens et services en hausse <\/strong><\/p>\n

Outre les charges importantes de la dette, le budget de l\u2019\u00c9tat est aussi grev\u00e9 par des d\u00e9penses de personnel non n\u00e9gligeables. Dans le rapport, la masse salariale a \u00e9t\u00e9 ex\u00e9cut\u00e9e pour un montant de 724,1 milliards F CFA sur les six premiers mois de l\u2019ann\u00e9e, soit 48,7 % des cr\u00e9dits ouverts de la LFR. \u201cComparativement \u00e0 la m\u00eame p\u00e9riode de l\u2019ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente, elle a augment\u00e9 de 22,9 milliards F CFA en valeur absolue et 3,3 % en valeur relative\u201d, note la source. Ce qui signifie que malgr\u00e9 la situation difficile des finances publiques, la masse salariale ne faiblit pas. \u201cL\u2019effectif des agents de l\u2019\u00c9tat pay\u00e9s se chiffre \u00e0 188 576 agents \u00e0 fin juin 2025, dont 183 549 agents permanents constitu\u00e9s de fonctionnaires et nonfonctionnaires et 5 027 contractuels\u201d, informe le document.<\/p>\n

S\u2019agissant des d\u00e9penses d\u2019acquisition de biens et services, au 30 juin 2025, elles ont \u00e9t\u00e9 ex\u00e9cut\u00e9es (base prise en charge) \u00e0 hauteur de 162,6 milliards F CFA des cr\u00e9dits ouverts contre 151,9 milliards F CFA un an auparavant, soit une hausse de 10,7 milliards F CFA.<\/p>\n

Concernant les transferts courants, ils ont \u00e9t\u00e9 ex\u00e9cut\u00e9s pour un montant de 844,9 milliards F CFA \u00e0 fin juin 2025, soit un taux de r\u00e9alisation de 57,5 % des pr\u00e9visions budg\u00e9taires. En glissement annuel, ils ont progress\u00e9 de 203,5 milliards F CFA ou 31,7 %. \u201cCette croissance s\u2019explique principalement par les subventions \u00e0 l\u2019\u00e9nergie qui sont pass\u00e9es de 167,8 milliards F CFA en juin 2024 \u00e0 370 milliards F CFA en 2025, soit une hausse de 202,3 milliards F CFA \u00e0 la suite du paiement de 111 milliards F CFA d\u2019arri\u00e9r\u00e9s au titre de la subvention de 2024\u201d, souligne la source.<\/p>\n

Le gouvernement coupe les investissements pour r\u00e9duire le d\u00e9ficit budg\u00e9taire <\/strong><\/p>\n

Comme dans les rapports pr\u00e9c\u00e9dents, il r\u00e9sulte du point semestriel que les investissements restent le parent pauvre dans l\u2019ex\u00e9cution des d\u00e9penses de l\u2019\u00c9tat. Selon le RTEB du premier semestre, les d\u00e9penses en capital (les investissements publics) sont r\u00e9alis\u00e9es \u00e0 hauteur de 581,9 milliards F CFA \u00e0 fin juin 2025, soit un niveau d\u2019ex\u00e9cution de 30,1 % par rapport aux pr\u00e9visions de la LFR.<\/p>\n

Pour les d\u00e9penses d\u2019investissement financ\u00e9es sur ressources internes, le montant total des cr\u00e9dits ex\u00e9cut\u00e9s (base prise en charge) est de 186,7 milliards F CFA. Les investissements ex\u00e9cut\u00e9s par l\u2019\u00c9tat se sont chiffr\u00e9s \u00e0 11,9 milliards F CFA, soit 8 % des pr\u00e9visions de la LFR.<\/p>\n

Le gouvernement relativise cependant en indiquant que g\u00e9n\u00e9ralement l\u2019ex\u00e9cution desdites d\u00e9penses est plus soutenue au second semestre.<\/p>\n

\u201cPar exemple, en 2024, le taux d\u2019absorption des cr\u00e9dits ouverts, base prise en charge, est pass\u00e9 de 12 % \u00e0 fin juin \u00e0 73,4 % \u00e0 fin d\u00e9cembre. Cette situation s\u2019explique par le fait que les travaux financ\u00e9s sont r\u00e9alis\u00e9s et r\u00e9ceptionn\u00e9s durant le second semestre\u201d justifie le rapport. Au terme du premier semestre 2025, ajoute la source, les transferts en capital ont atteint 174,8 milliards F CFA, soit 29,3 % des pr\u00e9visions de la LFR contre 34,83 % \u00e0 la m\u00eame p\u00e9riode de l\u2019ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente (294,6 milliards F CFA).<\/p>\n

Pour ce qui concerne les d\u00e9penses d\u2019investissement financ\u00e9es par ressources ext\u00e9rieures, \u00e0 fin juin 2025, le montant total des d\u00e9penses s\u2019est situ\u00e9 \u00e0 436,6 milliards F CFA. Elles sont financ\u00e9es par des pr\u00eats projets pour un montant de 417,4 milliards F CFA et des dons en capital pour 19,2 milliards F CFA.<\/p>\n

Le rapport \u00e9value par ailleurs \u00e0 395,2 milliards F CFA les d\u00e9penses d\u2019investissement r\u00e9alis\u00e9es par l\u2019administration centrale. Elles sont financ\u00e9es essentiellement par les pr\u00eats pour un montant de 376,1 milliards F CFA.<\/p>\n

Un d\u00e9ficit relativement maitris\u00e9 au premier semestre <\/strong><\/p>\n

D\u2019apr\u00e8s le rapport trimestriel d\u2019ex\u00e9cution budg\u00e9taire de juin 2025, le d\u00e9ficit budg\u00e9taire a \u00e9t\u00e9 relativement maitris\u00e9. Il est \u00e9valu\u00e9 \u00e0 588,3 milliards F CFA sur une cible de 1 695,9 milliards F CFA.<\/p>\n

Pour rappel, le besoin de financement global de la LFR 2025 est arr\u00eat\u00e9 \u00e0 5 715,6 milliards F CFA. Il est structur\u00e9 suivant les priorit\u00e9s financi\u00e8res suivantes : d\u00e9ficit budg\u00e9taire 1 695,9 milliards F CFA ; amortissement de la dette 3 384,1 milliards F CFA arri\u00e9r\u00e9s sur ressources 500,9 milliards F CFA ; emprunts r\u00e9troc\u00e9d\u00e9s 84,7 milliards F CFA ; op\u00e9rations ext\u00e9rieures des arm\u00e9es 50 milliards F CFA.<\/p>\n

A fin juin 2025, un montant total de 2 247,8 milliards F CFA, soit 39,3 % du besoin annuel, a \u00e9t\u00e9 mobilis\u00e9. Il est r\u00e9parti comme suit : \u201cMobilisations sur les march\u00e9s bancaires et financiers 1 677 milliards F CFA ; pr\u00eats projets aupr\u00e8s de divers partenaires 535,2 milliards F CFA, dont 138,16 milliards destin\u00e9s \u00e0 l\u2019apurement des arri\u00e9r\u00e9s relatifs aux d\u00e9penses financ\u00e9es sur ressources ext\u00e9rieures ; pr\u00eats programme (PforR de la BM, la BAD et du FIDA) 20,7 milliards F CFA ; report de soldes de comptes bancaires sur financements ext\u00e9rieurs 14,9 milliards F CFA.\u201d<\/p>\n

Concernant les charges de tr\u00e9sorerie estim\u00e9es \u00e0 4 019,6 milliards F CFA dans la LFR, elles sont prises en charge \u00e0 hauteur de 1 490,4 milliards F CFA r\u00e9partis entre l\u2019amortissement de la dette (1 331,2 milliards F CFA), le paiement des arri\u00e9r\u00e9s de d\u00e9penses financ\u00e9es sur ressources ext\u00e9rieures (138,6 milliards F CFA), les emprunts r\u00e9troc\u00e9d\u00e9s (14,5 milliards F CFA) et la souscription d\u2019actions (6,1 milliards F CFA) financ\u00e9e par emprunts.<\/p>\n

Les points forts : des recettes solides et une gestion prudente<\/strong><\/h3>\n
    \n
  1. \n

    Hausse des recettes fiscales<\/strong> : Les imp\u00f4ts directs et indirects progressent de fa\u00e7on notable (+8,5 %), signe d\u2019une meilleure efficacit\u00e9 de l\u2019administration fiscale et d\u2019un regain de l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique.<\/p>\n<\/li>\n

  2. \n

    Moindre d\u00e9pendance \u00e0 l\u2019aide ext\u00e9rieure<\/strong> : Avec seulement 19,3 milliards de dons budg\u00e9taires mobilis\u00e9s (8 % de l\u2019objectif), l\u2019\u00c9tat finance l\u2019essentiel de son budget sur ressources internes. Cela r\u00e9duit la vuln\u00e9rabilit\u00e9 vis-\u00e0-vis des partenaires techniques et financiers.<\/p>\n<\/li>\n

  3. \n

    D\u00e9ficit contenu<\/strong> : Le d\u00e9ficit (588,3 milliards, 34,7 % de la cible annuelle) reste sous contr\u00f4le, preuve d\u2019une gestion prudente dans un contexte de fortes pressions.<\/p>\n<\/li>\n<\/ol>\n

    Les faiblesses : investissement en panne et dette lourde<\/strong><\/h3>\n
      \n
    1. \n

      Investissements publics en retard<\/strong> : \u00c0 30,1 % de taux d\u2019ex\u00e9cution, les d\u00e9penses en capital stagnent. C\u2019est pr\u00e9occupant, car sans investissements massifs (infrastructures, \u00e9nergie, agriculture), la croissance tir\u00e9e par les hydrocarbures risque d\u2019\u00eatre peu inclusive.<\/p>\n<\/li>\n

    2. \n

      Poids de la dette<\/strong> : Les charges de tr\u00e9sorerie atteignent 1 490,4 milliards, dont 1 331,2 milliards pour le remboursement de la dette. Cette contrainte budg\u00e9taire limite les marges pour financer le d\u00e9veloppement social.<\/p>\n<\/li>\n

    3. \n

      Faible absorption des organismes publics<\/strong> : Avec seulement 29,9 % d\u2019ex\u00e9cution, les 160 entit\u00e9s suivies peinent \u00e0 d\u00e9ployer leurs budgets. Le cas du FERA (512 milliards de dette bancaire) illustre la d\u00e9rive de certains organismes.<\/p>\n<\/li>\n<\/ol>\n

      Les enjeux politiques et sociaux : la rente p\u00e9troli\u00e8re sous surveillance<\/strong><\/h3>\n